2011年5月，浙江省湖州市德清縣發生了332人血鉛超標的污染事件。自此一場鉛酸電池的環保風暴正席卷行業，環保風暴所到之處，不符合要求的中小企業被叫停或勒令整改，而實力強大符合環保要求的大型企業不僅在風暴中屹立不倒，而且有望從中獲益。
這場風暴起始于環保部5月18日發布的《關于加強鉛蓄電池及再生鉛行業污染防治工作的通知》，目前來看風暴的等級正在不斷增強。近日，中國電器工業協會鉛酸蓄電池分會已將《鉛酸蓄電池行業準入條件》起草完畢，經行業內討論后已報送工業和信息化部。《準入條件》對新建項目和現有企業都提出了明確細致的要求，限制低水平低技術含量項目，提高了行業門檻。國都證券研究員肖世俊表示，“在環保指標的硬性要求下，預計全國現有的2000多家鉛酸蓄電池企業中，將有1000多家被淘汰，行業集中度將有大幅提升。”
在一系列政策組合拳作用下，鉛酸電池行業進入整合期，且行業的供需關系也正發生改變，目前鉛酸電池價格已經開始猛漲。同時，由于鉛酸電池產能不足以及價格猛漲等因素，鋰電池的性價比開始顯現，有望成為淘汰產能的替代者。
整合受益-行業龍頭
在這場風暴中，駱駝股份、風帆股份等鉛酸業龍頭企業獲益匪淺。
6月2日剛登陸A股的駱駝股份顯然趕上了“好時候”，由于環保風暴和行業準入的影響，其股價近期一飛沖天。該股股價從6月21日的16.6元啟動，一路上漲，到7月29日，該股達到本輪價格頂點，29.76元，漲幅達79.2%。隨后受大盤影響，調整帶到目前的25.57元。
另一大鉛酸電池企業—風帆股份價格也從6月23日的13.49元啟動并一路飆升，7月19日達到本輪的頂點18.18元，漲幅34.76%。后受大盤影響，近期回調到15.18元。
與龍頭企業在資本市場風光無限相比，眾多中小企業很是落寞。在嚴厲政策的作用下，目前地方政府的清理速度和力度明顯增強，浙江、廣東、福建、河南和四川等省份的大部分鉛酸電池廠已被關閉。
截至7月底，廣東27家蓄電池企業被取締關閉或搬遷轉產，134家企業處于停產整治或停產狀況，3家企業在建，27家企業在生產，關停的企業達到84%。與廣東相同，鉛酸電池聚集地浙江省也展開了環保整治。據悉，該省登記在冊的273家鉛酸蓄電池企業中，目前僅有16家繼續生產或通過預驗收進行試生產，其余257家全部停產。而這257家停產企業中，18家符合衛生防護距離的正在整治，35家將搬遷，204家企業將徹底關閉。
環保部公布的鉛酸蓄電池相關制造企業的公示名單顯示，截至2011年7月31日，全國仍然在生產的鉛酸蓄電池企業的產能約占全部鉛酸蓄電池行業產能的40.6%；停產整頓、治理、搬遷的生產能力占全部鉛酸蓄電池行業產能的55.4%；直接被取締關閉再也無法恢復的產能約占全部鉛酸蓄電池行業產能的4%。安信證券研究員認為，由于每年的下半年通常是鉛酸蓄電池產品的消費旺季；加上由于行業整頓，產能緊張，鉛酸蓄電池產品終端售價上漲。不過，經過停產整頓、治理和搬遷的企業，并通過環保部門驗收的企業的生產能力大約在年底可陸續恢復。
據悉，今年下半年我國鉛酸蓄電池行業的產能將處于持續緊張狀態，鉛酸蓄電池產品的需求的旺盛程度將遠高于往年。目前電動自行車用動力電池的出廠價已經環比行業整頓前上漲10%，汽車啟動電池的出廠價上漲幅度在6%-8%之間。業內人士認為，本輪鉛酸蓄電池行業的行業整頓，會導致年內鉛酸蓄電池價格持續上漲。
東方證券研究員秦緒文表示：風帆股份在本次行業整頓中受影響的產能相對較小，有能力充分享受行業整頓帶來的紅利，而且風帆股份的汽車啟動鉛酸蓄電池產品75%的比例銷往售后維修市場，提價能力更強。外部因素和內部因素共同驅動公司的盈利水平在短時間內快速提升。需要注意的是，由于面對的下游客戶的談判能力不同，生產不同類型鉛酸蓄電池產品的企業的提價能力顯著不同。
其中，直接面對大量的下游消費者，制造電動自行車用的鉛酸蓄電池的廠商的提價能力是所有鉛酸蓄電池企業中最強的；而只面對有限的幾個電信運營商和電信設備制造商，以及制造通信設備后備電源的廠商，提價能力是所有鉛酸蓄電池企業中最弱的；此外，面對汽車制造商時，生產汽車啟動電池的廠商也基本上不具備直接的提價能力，但是在汽車啟動電池市場上，售后維修需求占汽車啟動電池需求的65%以上，所以，生產汽車起動用鉛酸蓄電池的廠商的提價能力介于電動自行車動力電池制造商和通信類后備電源制造商之間。
在車用啟動電池領域，風帆電池和駱駝股份將從中獲益匪淺。天相投資顧問有限公司研究員張雷表示：駱駝股份是國內汽車起動電池行業龍頭企業。主要從事蓄電池的制造和銷售，主要產品是用于汽車起動、電動道路車輛牽引、電動助力車動力用的鉛酸蓄電池。
2010年，公司汽車起動電池的年生產能力已達到850萬kVAh,實現營業收入26.30億元。根據中國電器工業協會鉛酸蓄電池分會統計，2008年和2009年，公司產品市場占有率約為8.81%和11.55%,行業排名第二。據悉，今年上半年，駱駝股份的公鉛酸蓄電池業務銷售收入和毛利率全面增長。汽車啟動電池、電動助力車電池和牽引電池分別實現銷售收入14.17億元、2639萬元和4854萬元，分別同比增長31.16%、53.74%和219.31%,毛利率也分別提升0.88、9.98和11.83個百分點，呈現出全面增長態勢。
張雷表示：規模效應和行業地位使得駱駝股份具有較高的產品定價權，此外駱駝股份擁有較強的技術優勢。公司生產的汽車起動電池產品有9大系列，300多個型號，基本覆蓋了機動車輛的各類產品，是汽車起動電池行業產品規格型號最齊全的企業。公司產品全部是免維護電池，其中超過2/3是高性能低鉛耗的全密封免維護產品，屬于國家產業政策鼓勵的高技術綠色電池，供不應求。
替代品-鋰電池
一位私募投資總監表示，“從行業自身發展看，鋰電對鉛酸電池具有一定的替代作用，而今年政府大力度對鉛蓄行業的整頓，會加速鋰電產品對原有電池市場份額的搶奪。”
國元證券股份有限公司研究員周海鷗表示：在鉛酸電池整改行業整頓的情況下，特別是國家對新能源汽車各項政策的即將出臺，鋰電池行業將涌現較多的發展機遇。國家九部委對鉛蓄電池企業進行整頓，全國82%的企業被取締或停產，這導致鉛蓄電池產能嚴重不足，價格普漲，并波及到下游行業。多個地區電動自行車電池普遍漲價，多數在二三百元左右，有的品牌漲幅達到80%。由于企業數量驟減，在最近兩三年里，電池產能很難恢復到今年3月份之前，因此電動車電池緊缺狀況很難緩解。較傳統的鉛酸蓄電池，鋰離子電池具有體積小、質量輕、工作電壓高、比能量大、循環壽命長、無污染以及安全性能好等諸多優點，鋰電池將在此輪環保排查中直接受益。
受上述因素影響，近期億緯鋰能、 贛鋒鋰業、 德賽電池、南都電源等鋰電池企業表現甚為強勁。
據悉，億緯鋰能主營高能鋰一次電池（鋰亞電池、鋰錳電池）和二次電池（鋰離子及鋰聚合物組合電池、鎳氫組合電池），其中高能鋰亞電池為公司主導產品，2010年營收、毛利占比各為75.4%、88.4%。公司高能鋰亞電池占國內市場份額約40%,為國內最大、全球第5大的鋰亞電池廠商。
“贛鋒鋰業是我國鹵水提鋰技術優勢企業，公司橫跨鋰業基礎和深加工產品，已形成一定產業鏈一體化優勢。同時公司亦成功實現鹵水直接制取氯化鋰和電池級碳酸鋰等國內領先技術，進一步構建成本競爭優勢。2011年以來，在電動車需求逐步釋放預期和鉛酸電池受環保拖累背景下，贛鋒鋰業提前布局鋰電池產業，未來該項業務有望獲取不菲的收益。”中銀國際證券研究員樂宇坤表示，鋰電池市場的開拓有望提高鋰電材料的市場。
東北證券則認為當升科技是國內最具競爭力的鋰電正極材料生產商。
東北證券在其研報中表示：目前，當升科技在國際前6大鋰電巨頭中擁有5家客戶，也是全球唯一同時向中、日、韓高端鋰電客戶提供高品質鋰電正極材料的供應商。從技術水平、規模和質量控制三方面看，公司都是國內最具競爭力的鋰電正極材料生產商。
2010年，公司鋰電正極材料的銷售量達到3894.37噸，同比增長高達57.27%。公司的這一銷量處于全球第二，國內第一的位置。今明兩年，隨著擴建產能和募投項目產能陸續投產，公司的產能仍將維持50%以上的高速增長。公司正在積極開發錳酸鋰和三元素等新品。其中，錳酸鋰已經通過日本、韓國、美國等幾家鋰電企業的產品認證，并開始批量供貨。
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